最近关注财经新闻的人可能已经注意到，国际原油价格急速上涨，已经接近每桶99美元的大关，离100美元仅一步之遥。回想几个月前，油价还徘徊在70美元附近。这轮油价的激增直接推动了全球通货膨胀的反弹，许多人开始询问：在这波通胀回升中，谁将从中获益？美国的意图又是什么？

不少人困惑，美伊已经恢复了核谈判，不应该在谈判顺利的情况下，伊朗恢复原油出口从而推动油价下降吗？但油价反而一路上涨，这背后隐藏着美国的考量。

首先，来看看美国的“三驾马车”：一位是前总统特朗普，他在油价上升与下降之间反复施压；另一位是美联储官员沃什，他在加息概率为30%时放出鹰派信号，到了70%时则稍显温和；还有管控美债的贝森特，近期美债收益率大幅攀升，抛售压力加重，但奇怪的是，美国似乎并没有感到恐慌。

美债的抛售看似威胁，其实对美国而言却是好消息。美国的40万亿美元国债中，70%以上是由国内机构和民众消化，外资抛售的压力并不会对其造成太大影响。而且，收益率上升还会吸引更多资金流入美元体系，这对美国经济来说，无疑是有利的。

相较之下，人民币在近年来持续升值，从7.3一路升至6.72，升值的趋势并未减弱。中美10年期国债的利差达到310个基点，本应吸引大量资金流入人民币市场，但实则动静不大。这背后原因与人民币升值逻辑相关：若人民币不继续升值，反而可能面临资金外流的风险，因此目前只能继续上升。

市场普遍传言，9月份美联储可能会加息25个基点。然而，这样算下来，美国的国债每加25个基点，利息支出将会显著增加。不过，由于大多数美债都是国内消化的，因此即便收益率上升，资金仍可能流入美债，对美国经济反而是一种利好。

但是，一个不可回避的问题是，油价一旦突破百美元，将直接推动美国通胀上升，美联储2%的通胀目标将变得更加遥不可及。美联储一直以来的首要目标是将通胀控制在2%以下，而油价的上涨使得降温通胀变得异常困难。

日本近期的债市变化也反映出端倪，2023年日本10年期与30年期国债收益率相对低迷的状态在短短三年内上升了2%-3%。这表明全球流动性正在收紧，而传统资本主义国家实际上是美元的“蓄水池”，当美国需要从中抽走流动性时，首先受到影响的可能并不是新兴市场，而是这些老牌的发达国家。

今年11月份是美国的中期选举，特朗普的形势并不乐观，可能会失去选举。人们不禁要问，特朗普过去通过操控油价来反复博弈，未来是否还能够如此？其实答案很简单：只要美伊之间有任何风吹草动，油价就会随之上涨。

美国实际上可以操控油价——若希望油价下跌，便会释放出与伊朗谈判的信号；若希望油价上涨，则会制造紧张氛围。在过去的一个月中，美伊关系相对和平，因此油价变化不大，因为美国并未故意制造波动。美国甚至宣称，霍尔木兹海峡的替代航道每天可运输1500万桶原油，暗示霍尔木兹海峡已不再重要。然而，霍尔木兹海峡不仅运输原油，还承担其他货物，这一替代方式根本无法完全满足需求。美国这一说法，显然是希望将油价上涨的压力转嫁给波斯湾国家，而自己则从中获益。

近期A股及其他亚洲市场表现不佳，投资者正在关注美国即将公布的非农数据。市场对非农就业数据的预期并不高，但非农数据只是影响美联储加息的因素之一，关键还是在于美国的CPI和核心PCE数据。油价的上升让通胀数据难以降温，因此，美联储是否会加息仍然悬而未决。

当前，大家最关心的问题无非是油价还会涨多久，美联储是否真的会加息。这样的问题直接关系到我们每个人的经济生活。毕竟，通胀每上升一点，我们的生活成本就会随之增加，而美联储的每一次加息，都会影响到全球资金的流向。接下来的几个月，我们应密切关注这些关键经济数据，避免自己的财富悄然缩水。